תחזית של תטא ל-1 באפריל 2018

ארז שרווינטר

בעלים, מנכ"ל ועיתונאי בקבוצת ניוז

 

 

בועז אילון

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1436.22
פער הארביטר'ג עומד על פלוס 0.45% ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בעלייה ל-1442 בערך. החוזים הסינטטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו מעט גבוה יותר והם מבטאים מדד של 1437.14.
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת"א 35 –        (4.87%-)
ת"א 90 –               (1.74%-)
מדד היתר המניות – (0.06%-)
ת"א 35 חזר לרצועת הדשדוש שבין 1380-1470 בה הוא שהה בשנים 2016-2017. העליות בסוף 2017 שהגיעו אחרי פריצת רצועת היציבות בחודש דצמבר העלו את המדד רק עד ל-1560 נקודות, עליה של 6% בלבד מפריצת ההתנגדות של רמת ה-1470. עלייה זו נמחקה מהשיא של פברואר השנה ומאז ת"א 35 נמצא בירידה. אפשר היה לצפות שרמת ההתנגדות 1470 נקודות תהפוך לתמיכה ושת"א 35 לא ירד מתחתיה כך ששבירתה מטה ממחישה עוד יותר את חולשת ת"א 35.
מדד ת"א 35 נמצא בפיגור כבר כמה שנים אחרי מדדי המניות האחרים בישראל והוא ירד יותר גם השנה. בדיקה מדוקדקת מראה שמסוף 2010 ועד היום, כשמונה ורבע שנים, עלה מדד ת"א 35 בכ-9% בלבד ושנים רבות עברו עליו בדשדוש(מלבד שנת 2015 בה זינק ת"א 35 בכ-18% אבל מחק את העלייה עד סוף אותה שנה).
להלן גרף מדד ת"א 35 לשלוש השנים האחרונות
קו המגמה העולה נשבר כלפי מטה וכך גם נשברה רמת התמיכה של 1470-1475. חזרנו בעצם לרצועת היציבות ועד לפריצה מחודשת של רמת ה-1475 אנו נמצאים במגמה שלילית או בדשדוש. בתרחיש הדשדוש יש לצפות לירידה בחזרה אל חלקה התחתון של הרצועה ב-1380 נקודות. אם המעוף כבר שלילי אזי אפשר לצפות גם לשבירה של רמת ה-1380 מטה תוך כמה חדשים אבל בלי מידע נוסף משווקי חול לא נוכל להגיד שהמגמה הפכה לשלילית עד אז.
יעד המחיר הוא 1380 עד סוף אפריל, תיקון אפשרי צפוי להיעצר ב-1475 נקודות.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2717
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו"ל לשנת 2018:
אס אנד פי 500 (2.04%-)
בריטניה-פוטסי  (7.73%-)
גרמניה-דקס     (6.02%-)
דאו ג'ונס         (2.67%-)
ניקיי ביפן        (8.73%-)
נאסדק            (0.81%)
צרפת- קאק    (2.29%-)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות
למרות הירידות החדות מדדי ארצות הברית עדיין חיוביים. כדי להפוך לשליליים על מדד האס אנד פי לרדת אל מתחת לשפל הקודם שהיה ב-2,535, על הדאו ג'ונס לרדת מתחת ל-23,325 נקודות והנאסדק צריך לשבור מטה את רמת ה-6,642. ראינו עצבנות גבוהה בחודשיים האחרונים אבל המבנה עדיין חיובי. בשנתיים האחרונות היה זה שוק של קונים בלבד ולא הייתה ירידה בשיעור של יותר מ-5% כאשר רק השבוע ירדו המדדים בארה"ב יותר מ-5%.
אם מדדי ארה"ב ירדו אל מתחת לשפלים האחרונים יהיה זה סימן שיצאנו לתיקון מטה ואפילו ייתכן שהתחילו הירידות. עד אז, יעד המחיר של מדד האס אנד פי 500 לסוף 2018 נותר 3100 נקודות.
שוקי אירופה חלשים הרבה יותר והם מתחילים לבנות מבנה שלילי. אני בכל מקרה אמתין לשוקי ארצות הברית לפני שינוי התחזית לשלילת. גם ב-2015 היה מבנה שלילי באירופה, ואפילו גם בחלק ממדדי ארצות הברית אבל בסוף 2016 כול השוקים חזרו לעלות. גם אם הניתוח הטכני מראה בבירור ובהסתברות גבוהה על הכיוון אין וודאות מלאה.
עדכון לגבי הדולר שער אחרון 3.5031
עליות בשער הדולר הביאו אותו בשבועיים האחרונים אל מעל ל-3.5 אבל התמונה נותרה שלילית.
להלן גרף של שער הדולר שקל לשלוש השנים האחרונות
ניתן לראות שהעלייה הביאה את השער עד קו המגמה העליון אבל התחזית נותרה שלילית. כבר ברור שהגעה ל-3,2 לא תתרחש באפריל מאי אבל היעד הזה צפוי להיות מושג עד סוף 2018.
עלייה אל מעל ל-3,55 תשנה את המגמה אולם הסיכויים לתרחיש זה נמוכים.
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.

תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות ובשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות). הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון,,MBA תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ, עמק רפאים 7 ירושלים. טל' – 02-6251213

 

תגובות

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *