תחזית שוק ההון של תטא 1 לשבוע הקרוב
בועז אילון
מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1433.63
פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.18% ומדד ת"א 25 אמור לפתוח ב-1432. החוזים הסינתטיים (המדד הגלום במחירי האופציות) סגרו ברמה גבוהה מעט יותר והם מבטאים מדד של 1435.34
להלן שיעורי השינוי של המדדים העיקריים בארץ לשנת 2017:
מדד ת"א 35 – (1.80%-)
ת"א 90 – (12.94%)
מדד היתר המניות – (6.81%)
מדד ת"א 90 מוביל בעליה מתחילת 2017 ות"א 35 עם סיכוי טוב למחוק את התשואה השלילית.
להלן גרף מדד ת"א 35 לשלוש השנים האחרונות
על פי התנהגות שאר המדדים, אין סיבה להיות פסימי בקשר לעליית מדד ת"א 35, מדדי אירופה החשובים נמצאים בשיאים של כל הזמנים, כמו גם מדדי ארה"ב וגם שאר המניות בארץ, למרות התיקון האחרון, ממשיכות לדהור קדימה.
את מדד ת"א 35 משכו מטה מניות הפארמה אבל בשבועות האחרונים אנחנו רואים התייצבות במחרי מניות אלו ואפילו נטייה לעליה. למרות שירידת הדולר משפיעה לרעה על המניות הדואליות ומקטינה את עליות המחיר האחרונות, בין השאר במניות הפארמה, עולות מניות הבנקים בצורה חדה ומושכות מעלה.
אנחנו בגל עולה מעלה בתוך רצועת הדשדוש אבל גם בזמן העלייה מורגשת חולשת המדד. רמת ה-1380החזיקה מעמד והמחיר נשאר מעליה ומכאן יש לצפות לעלייה איטית עד חזרה לחלק העליון של הרצועה ב-1470. התנהגות שכזו מגדילה את הסיכויים לכך שפריצת הרצועה תהיה בסופו של הדשדוש כלפי מעלה.
גם התבוננות בגרפים של המניות הגדולות במדד ת"א 35 מראה תמונה חיובית, הרבה יותר מאשר שלילית.
התחזית היא התנהלות ברצועה שבתחום 1380-1475 בחדשים הקרובים והמתנה לפריצה, עם סיכויים גדולים יותר לפריצה מעלה אבל אם ת"א 35 ישבור שוב את רמת ה-1380 מטה, הסיכויים להמשך ירידה במדד זה יגדלו באופן משמעותי. תזכרו שאחרי כול יציבות מגיעה פעמים רבות תנודת מחיר משמעותית. כעומק הדשדוש כך גם גודל התנודה.
מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2423
להלן נתוני השוואה בין המדדים העיקריים בחו"ל מתחילת השנה:
תשואה ב-2017
אס אנד פי 500 (7.33%)
בריטניה-פוטסי (1.88%)
גרמניה-דקס (6.25%)
דאו ג'ונס (7.39%)
ניקיי ביפן (2.24%)
נאסדק (13.10%)
צרפת- קאק (4.88%)
להלן גרף של מדד האס אנד פי 500 לשלוש השנים האחרונות
עדיין אין סימני חולשה ומדד האס אנד פי 500 קרוב לשיא של כל הזמנים. כמוהו גם הנאסדק, הדאו ג'ונס, הראסל 2000, פוטסי, דקס ועוד. המגמה חיובית ונקודות השיא מסודרות בסדר עולה. קצב העלייה הוא כ-10% לשנה כך שיעד המחיר לסוף 2017 הוא סביב רמת ה-2,500, על פי קו המגמה- פלוס או מינוס 100 נקודות.
יש לשים לב לרמת ה-2325 המהווה תמיכה. שבירה שלה מטה לא תשנה את התמונה אבל אם ביחד עם השבירה יישבר גם קו המגמה העולה התחתון זה עשוי להצביע על תיקון עד רמת ה-2180. תמיכה נוספת נוצרה ברמת ה-2,400 נקודות אבל לא בטוח שהיא חזקה מספיק כדי לעצור תיקון אפשרי.
חייבים לזכור שהמניות עולות כבר יותר משמונה שנים, ממרץ 2009, ושאנחנו קרובים לסיום מחזור העלייה אבל לא ברור מתי ועד שנראה סימנים שליליים ההנחה היא המשך עליה.
הגרפים באדיבות תוכנת בורסגרף.
תטא 1 הינה חברה פרטית בעלת רישיון ניהול תיקים ושיווק השקעות בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, העוסקת בניהול תיקי השקעות, בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) וכן בניהול השקעות של קרנות נאמנות באילון ניהול קרנות נאמנות בע"מ ועל כן יש לה זיקה לקרנות נאמנות אלו. הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות, המתבצעת על פי תשקיף הקרן והדיווחים שבתוקף. כל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד. הנני מנהל תיקים בתטא 1 (רישיון מספר 4786). אני מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו, משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים. בועז אילון, תטא 1 השקעות וניירות ערך בע"מ
